在魏東 唐萬新 等上一批資本運作大佬紛紛要么隕落要么入獄不再出場之際,大佬肖建華在近年以來卻活躍在資本市場,其動作牽動著許多資本市場人物的關心。

消失的大佬肖建華

來源:第一財經日報 新財富雜志  |  作者:本刊綜合  |  閱讀:

    

 

    當許多名噪一時的資本“系族”公司日漸式微的時候,肖建華麾下的明天系卻走上了快速擴張之路。伴隨著一系列的大手筆并購,這家中國資本市場最神秘的公司集團逐漸浮出水面。
  據記者調查,明天系從上世紀90年代中期初步搭建開始,經過近20年的時間沉淀,如今已經形成以明天科技、西水股份、華資實業、愛使股份等上市公司和交通、能源、媒體、影視、機場、飛機租賃等為核心的實體產業橫軸,以恒泰證券、新時代證券、包商銀行、哈爾濱銀行、天安財險、天安人壽、新時代信托等為核心的金融產業縱軸,確立了產融結合的構架。
  盡管旗下公司觸及多個領域,但明天系似乎只有影子;而作為明天系核心控制人的肖建華,在“江湖”中也只有傳說而難見其人。明天系到底有哪些資產?龐大的體系是如何“隱身”的?巨量資金又從何而來?本報調查重點即在于此。
  但偉
  笙歌歸院落,燈火下樓臺……

  近一年之內數起大手筆并購,讓中國資本市場上最為神秘的巨鱷明天系浮出水面。
  當許多名噪一時的“系族”企業或衰亡或式微之際,肖建華麾下的明天系卻進入了快速發展時期。不僅控股參股以及曲線持有幾十家上市公司,還構建起涵蓋證券、銀行、保險、信托、期貨、PE、基金等完整的金融產業鏈。
  就是這樣一個資本市場的龐然大物,依賴內部嚴格的保密機制、公關團隊、媒體控制等手段,得以長時間隱形。
  明天系掌門人肖建華,其經歷不乏傳奇色彩。1971年,肖建華出生于山東肥城市安駕莊鎮南夏輝村一個普通教師家庭,15歲考入北京大學法律系,18歲成為北京大學學生會主席,27歲成為上市公司華資實業(600191.SH)總經理,30歲掌控4家上市公司。
  肖建華深諳世界金融史和產業史。他曾說過,今天中國的產業結構狀況很像摩根時代的美國,即各行各業都呈現出“小、散、亂、弱”的局面,廠商林立,惡性競爭,市場秩序混亂。這種情況直接危及放款給這些企業的金融資本的安全。20世紀初,金融家J.P.摩根奮起自救,率先出面推動美國的產業大重組。正因為 J.P.摩根對美國產業的貢獻,產業史上就有了那個著名的說法:“哥倫布發現了新大陸,但摩根重組了新大陸。”
  多年以來,肖建華一直在尋找做“中國的J.P.摩根”的機會。
  但與J.P.摩根不同,肖建華的重大并購舉措尚待經受追問:“錢從哪來?”
  搭建平臺
  明天系起家于肖建華之妻周虹文的家鄉內蒙古。
  “周虹文家族在內蒙古地區很有能量,加之肖建華善于結交人脈,與內蒙古當地關系搞得不錯,借助這些人的力量明天系發跡于內蒙古。”明天系內部人士稱。
  1996年,明天系的早期艦隊開始陸續組建。1996年9月4日,北京海峽恒業計算機信息系統有限責任公司成立,法定代表人為周麗文,周虹文的姐姐,注冊資本金100萬元。
  1997年4月30日,北京惠德天地科貿有限責任公司(下稱“北京惠德”)成立,注冊資本金500萬元,法定代表人熊偉。1997年6月2日,北京惠德與清華通力機電設備有限責任公司共同出資成立了北京新天地互動多媒體技術有限公司,法定代表人為肖建華的堂弟肖衛華。
  1997年9月30日,肖建華聯合幾個人與北大資源集團合資成立北京北大明天資源科技有限公司(下稱“北大明天資源”),開始涉足資本市場。其中,肖建華等人合計持有80%股份,北大資源集團僅持有20%股權。
  北大明天資源后更名為北京明天科宇科技有限公司,再又改為北京科宇恒信科技有限公司,注冊資本金增加至1000萬元,逐步與北大資源脫離關系。該公司成立以來,法人代表亦由鐘錫華、劉勝、劉少宇變更為周五云。
  4家北京公司成立后,肖建華又在周虹文的家鄉內蒙古包頭市布局,先后成立了3家公司,這些早期公司大都不可避免地存在瑕疵。
  其中,北大明天資源100%控股的包頭市北普實業有限公司注冊資本金為2億元。北京惠德則在包頭成立了注冊資本金為1.7億元的包頭市創業經濟技術開發公司,其中1.2億元是北京惠德以計算機設備出資,另外5000萬元則以北大明天資源存放在中國信達信托投資公司包頭證券交易營業部的5000萬元保證金出資。但北京金昊會計師事務所出具的驗資報告卻與此不符,該年度北京惠德所有者權益約為574萬元,長期投資10萬元。此外,1998年12月23日包頭黃河化工董事會的公告中披露包頭創業注冊資本1.2億元,與工商注冊的1.7億元矛盾。
  1999年9月20日,周虹文出任法定代表人的明天控股有限公司(下稱“明天控股”)成立,該公司亦被稱為“明天集團”。此后,明天控股成為明天系參與股權投資的旗艦。歷經多次股權變更,目前法人代表為肖衛華,注冊資本金5億元。
  至此,明天系早期運作平臺基本搭建完成。
  明天系通過上述平臺先后實際控制了明天科技、華資實業、西水股份、愛使股份四家上市公司,此后又以上市公司為平臺,將整個資產版圖拓展至銀行、證券、信托、保險、期貨、基金、PE、實業等領域。
  崛起于轉軌期
  “肖總對于中國經濟形勢的走向判斷非常精準,李嘉誠有次和肖總會面時都曾提出希望看看肖建華曾經寫過的中國經濟形勢的分析、五步工作法等。”肖建華身邊人向記者聲稱。
  而肖建華對于中國經濟形勢的判斷最終都轉換為收益。上世紀90年代后期中國股市諸多政策存在變數,法人股的出路尚不明朗,許多投資者躊躇不敢妄動,明天系卻已經大肆收購上市公司法人股。由于介入早,基本上都是以凈資產價格收購上市公司法人股,這次豪賭讓明天系最終取得了不菲收益。
  此外,在上世紀90年代,PE還沒有像今天這樣普遍,戰略投資者配售一度備受冷落。但上世紀90年代末,二級市場逐漸走出一波火爆行情,明天系通過參與華資實業、西水股份、北方創業等公司獲取高額收益,實現了資本的快速增加。
  21世紀初,明天系再次踏準了政策與市場節拍,趕上了證券公司、銀行、保險、金融租賃公司改制這班車。而明天系在受讓這些金融機構法人股中間亦嘗到了刻意經營人脈資源的甜頭。
  明天系崛起期間正是計劃經濟向市場經濟轉軌時期。彼時,市場其他參與主體信息缺乏,對新生事物的本質和特性不夠了解,而明天系這類民營資本系族企業因為豐富的人脈資源而擁有更為靈通的信息,并對市場非常敏感,從而能夠掌握制度變遷的時機,順勢崛起。
  研究明天系誕生以來的資本運作手法,會發現在2007年太平洋[-1.99% 資金 研報]證券上市后發生了明顯分化,逐步從政策盲點和市場機會的投機套利者,轉型為實業+金融的產融結合體。形成以明天科技、西水股份、華資實業、愛使股份等上市公司和交通、能源、媒體、影視、機場、飛機租賃等為核心的實體產業橫軸,以恒泰證券、新時代證券、包商銀行、哈爾濱銀行、濰坊銀行、天安財險、天安人壽、生命人壽、華夏人壽、新時代信托等為核心的金融產業縱軸,確立了產融結合的構架。
  按照旗下資產全部上市粗略計算,明天系控股企業總資產近萬億。由于肖建華本人對明天系的控制主要并不體現在股權上,其個人身家難以評估。
  網狀股權架構
  肖建華為整個集團設計了復雜的網狀股權架構。他曾在集團內部表示,與其他形態的公司股權架構相比,網狀股權架構是安全性最高的。即便明天集團核心公司遭遇不測,也不至于影響整個明天集團的正常運營。
  而肖建華、周虹文夫婦主要通過其山東、內蒙古親屬、同鄉,北大同學、校友來對體積龐大的明天系進行管理。
  在明天系內部按照業務板塊均有專業分工,其中,肖建華主管明天系的整體發展戰略、部署重大交易以及部分參與對集團成員思想培訓等工作。周虹文則主要負責明天系的財務工作,對明天系內龐大的財務部門實行垂直單一管理。
  曾任證監會上市公司監管部副處長的新時代證券董事長劉汝軍主管并購工作和協助管理工作。包頭商業銀行董事長李鎮西負責明天系旗下銀行等機構的經營管理。北大校友莫森、郭銳主抓明天系證券公司等其他金融機構的經營。明天控股副總裁程東勝、盧廣開主要致力于明天系參股或并購的能源、交通、基礎設施類實業企業的經營。此前,明天系的對外關系開拓和維護主要由趙琛負責,后來媒體公關團隊、媒體投資等工作改由北京大學公共政策研究所原所長助理、北大文化集團投資總監郭慶濤負責。
  在明天系資本運作當中,這種網狀結構更是被發揮得淋漓盡致,上市公司不斷成立子公司,旗下殼公司亦不斷與上市公司成立合資公司,通過相互交易,塑造高科技概念、調節業績或者套取、轉移上市公司資金。
  高度統一思想
  “明天集團大而有序,關鍵在于通過合理的利益分配制度和思想的高度統一建立起一支高效團隊。”明天系內部人士向本報透露。
  明天系內部匯集了大量來自北京大學等名校的人才,明天系的人才策略是“與聰明人同行;廣覓、慎用、勤教、嚴繩”。還設有青年干部培養計劃、人才儲備庫等,通過內部培訓等方法使人才高度統一思想。
  除了高層諸多成員有著北京大學的學歷背景之外,明天系對于中層領導的選拔還偏愛任用高校學生干部,中層干部有過學生干部經歷的成員占比超過一半以上。
  明天系推崇肖建華總結出來的“五步工作法”:分析事物全過程、花50%的精力進行調查研究、分清主要矛盾和次要矛盾、找到突破口、系統運營。“五步工作法”還被寫入了《集團工作憲法》。此外,明天系普通員工還需要每周撰寫工作周報,匯報工作進展、思想心得體會等。
  “初到明天集團,非常不認同它的價值觀,但是不久就發現,在當下國情中,明天系的做事方式無疑是最有效的。”明天系內部人士說,集團的培訓也并非外界所謂的洗腦,大家跟著肖建華,主要是覺得他這個人聰明絕頂,又極富人格魅力,白手起家卻經營出這么龐大的產業,跟著他能學習不少東西。而且只要成為了集團的核心力量,激勵機制也比一般公司要好許多。
  “隱蔽+分散”
  明天系從誕生之初就顯得神秘莫測,外界對其知之甚少。除了與“低調”的經營理念有關外,還與其保密制度和倚重公關不無關系。
  肖建華在一次內部講話中提到,明天集團采用“隱蔽+分散”的戰略方針,即盡可能地把明天系的核心成員、產業、公司、主要社會關系等都隱藏起來,對外嚴格保密,對內各部門間相對保密。
  明天系龐大的產業散布于北京、上海、山東、內蒙古、廣東、海南、云南等境內多個地區以及香港、臺灣等境外市場。明天集團人力資源部在內部文件中,以集團總部各部門、集團各平臺、全資子公司、控股子公司加以區分。“集團各平臺按照專注領域的不同進行細分,都是獨立運營,專人負責,幾乎每家平臺下屬都有三四十家公司。”明天系一位中層透露。
  僅以明天系總部所在地北京為例,就分散于海淀區上地創業路8號(以明天控股為核心)、西單華遠街鄂爾多斯[-0.75% 資金 研報]大廈6層(以恒泰證券為核心)、東三環北路38號安聯大廈(以新時代信托為核心)、德勝門西大街56號(以財富聯合集團[0.00%]為核心)、金融大街35號國際企業大廈(以融通基金為核心)、西三環航天橋(以北大文化投資集團為核心)等多個辦公場所內。
  以財富聯合集團這一平臺為例,其下轄三個產業集群,核心公司數目就有10余家。其中,投資產業集群擁有天津財富投資公司等6家核心公司、傳媒產業集群擁有北大星光等3家核心公司、房地產產業擁有北京財富聯合酒店管理有限公司等4家核心公司。
  核心部門
  明天系的快速擴張與一個部門密切相關——發展支持部,這個部門歷任負責人均與肖建華夫婦關系極近,如劉鴻雁、彭曉東等。
  發展支持部掌握著明天系內的所有核心公司的股權關系及空殼公司的營業執照和公章,為明天系的收購提供各類注冊資本的空殼公司作為投資載體。在新員工入職一段時間后,發展支持部會要求使用員工的身份證進行注冊,明天控股集團總部員工大都被以法人代表或者股東名義注冊過殼公司。這些殼公司注冊、變更均是明天系委托北京中企宏業等代辦公司辦理手續。
  “成為殼公司的法人代表根本無須本人簽字,就連中層干部都說不清明天系到底有1000家殼公司還是2000家。”明天系內部人稱。
  而發展支持部的工作人員給明天系殼公司起名字時,為了重名率低,往往選用諸如泰山祥盛、世紀華嶸、通易新達等四個字的名稱。并且會根據需要定期對旗下殼公司進行更名。工商注冊資料顯示,不少明天系旗下殼公司有3次以上變更公司名稱的記錄。
  明天系總部還有兩個龐大的部門,一個是財務資金管理部門,分為會計一部、二部、三部等,還有資金一部、二部、三部等,而據內部人士從明天系工作QQ群和內部通訊錄上了解到的情況,僅出納就逾百人。
  保密制度
  明天系從誕生以來就格外重視對外保密工作,2003年6月,明天集團總裁辦更是依據原有的零散保密規定制定了文件編號為MT/ZD0102A-2003的《明天控股有限公司保密制度管理辦法》(下稱《保密制度》)。
  保密工作由集團機要工作小組主管。規定8項內容為集團秘密:集團事項和重大決策中的秘密事項,財務信息,合同與協議,商業秘密,機要通訊、重要人事資料信息、重要人事委派,會議紀要、重要公文、領導講話,集團技術秘密,其他經集團機要小組確定應當保守的集團秘密。集團秘密的密級分為“絕密”、“秘密”。
  《保密制度》規定,對于“絕密級”的秘密文件,非經批準,不得復制和摘抄;外出遞送文件過程中不得辦理無關事項;暫時離開工作臺和電腦前,應將桌面文字材料收好,將電腦屏幕資料加密;不得使用企業分配的郵箱獲取QQ、免費郵件、論壇、游戲賬號等;計算機開機密碼及電子信箱密碼必須認真設定,并定期更改;在對外交往與合作中需要提供集團秘密事項的,應當按照相應程序經過主管領導批準;不準在公眾場合談論集團秘密,不準在私人交往和通信中泄露集團秘密;發現集團秘密泄露時,立即采取補救措施并及時報告。
  此外,在明天系總部上地辦公大廈主樓內還裝有多部監控攝像機,門禁卡管理也極為嚴格。
  公關團隊
  除了保密制度之外,明天系得以“隱形”的另外一個原因在于龐大的公關團隊發揮了重要作用。
  明天系內部人士向本報透露,老板自身的簡樸與對商務公關活動的重視形成鮮明對比。“肖老板自己吃穿用都很簡樸,平時喜歡穿著普通的白邊黑幫功夫鞋,經常小飯館兩個菜就對付一餐;老板夫婦平時用得最多的奢侈品也就是一輛開了多年的寶馬。”
  而員工入職先要經過商務禮儀培訓,商務用車的規格、用餐地點都很講究,送禮出手很闊綽。公司內部流傳著這樣的故事,為了開展生意,老板曾經送給別人一架私人飛機,但他自己都沒有私人飛機。
  據內部人士透露,明天系的公關團隊,分為對政府機關和對媒體兩類。無論是對政府機關還是對媒體,明天系都是按照不同的機構分配到專人負責。
  對政府機關的公關工作是做在前面的,主要是花費時間、精力、財力結交行政機構與明天系旗下業務相關的部門和人員,以備不時之需。明天系的公關手段非常藝術,手中掌握的資源也極其豐富,曾經通過為監管部門人員子女安排學校與其成為朋友。
  而成立龐大的媒體公關團隊,則與肖建華早年深受“媒體之苦”有關。此外,過多的曝光也與肖氏一貫奉行的“隱蔽”理念不符。
  除了采用與政府公關類似的公關手段結交媒體各個層面的人員之外,明天系在對媒體的公關中采用了多種手段,比如從高校招聘大學生進入媒體充當實習生、委派明天系公關團隊人員進入特定媒體擔任記者、編輯。此外,明天系還通過結交門戶網站、搜索引擎的工作人員,實現“刪稿”、“秒刪”、“置換”、“搜索排名后移”等操作,使明天系的新聞從網絡上消失。
  通過公關團隊的運作,明天系提前化解過許多潛在風險,這也讓肖建華更加相信“公關”在講“人情”的華人社會中的作用。
  灰色運作
  “外界看到的是明天集團到處融資找錢在國內外做并購,看不到的是民營企業獲得正規金融機構支持的艱難。”明天系一位中層如是解釋他們的資本運作。
  他說,大銀行往往喜歡放貸給國企,支持他們走出去,但海外市場卻對國企比較排斥,通過審查的難度比民營企業高許多。同樣是跨國并購,明天集團卻難以爭取到正規金融機構的支持,只能依靠自己旗下各平臺協作調度資金,當時間緊、資金需求量巨大的時候,就難免出現不符合監管要求的地方。
  “很多事情在明天集團看來是金融創新,不過是先走了一步。在國際上,并購只要賣方同意,買方使用融資、杠桿都是很普遍的。再比如注冊資本金,在國外,做生意并不要求企業具有多高的注冊資本金。更沒有抽逃注冊資本金一說,但在我國這卻是刑事犯罪。”另外一位明天系人士談到。
  但明天系所謂的先走一步卻并不為監管層認可。
  與明天系有關的一些保險公司在保監會眼中就是“壞孩子”。保監會人身險監管部一位不愿透露名字的人士告訴記者,民營企業投機心理極強,與明天系有關的公司歷史上屢次違規——國信人壽開業不到兩個月就發生了挪用保費、資本金投資等嚴重違規事項,被保監會注銷主體資格;華夏人壽嚴重違規,董事長被保監會撤職……
  此外,參照證監會對證券行業 “一參一控”的政策要求,保監會對于同一實際控制人參股保險公司的數量亦有不超過兩家這樣不成文的要求,不符合要求的公司逐步整改,但明天系費盡心機規避監管。與明天系有關的公司中,不少有著各種各樣不規范的行為。
  證監會機構監管部人士向本報記者透露,“一參一控”的政策要求、收購證券公司必須自有資金,這都是監管層在吸取了過去證券行業系統性風險的教訓后制定的政策,以有利于改善公司治理、促進良性競爭、防范化解市場風險。明天系精心設計、試圖突破監管的行為令監管層對其很反感。